作家：信瀚

起原：正商参阅（ID：zhengshangcanyue）

懂王一搅局，李嘉诚只可无奈“割肉”大撤回。

果不其然，巴拿马运河这块“烫手山芋”的为止权，就这么被拱手让东说念主。

3月4昼夜深，港交所一则公告一忽儿引爆，李嘉诚旗下长江和记实业，衔接卖掉了包括巴拿马运河两个口岸在内的43个口岸，总价值高达228亿好意思元（约合1380亿元）。

接办方是好意思国本钱主导的贝莱德偏激大家基础步履投资合资企业（GIP）。

来回细节更显深意，贝莱德财团以190亿好意思元现款为筹码，精确拿下了巴尔博亚港与克里斯托瓦尔港90%的股权。

这两个口岸自1997年起由长和运营，2021年续约至2047年，如今却以“朴直生意步履”之名被火速抛售。更为刺激的是，来回完成后的48小时内，长和股价暴涨22%，市值飙升1810亿港元，仿佛市集在为这场“高飞远举”饱读掌叫好。

值得玩味的是，长和却故意保留了盐田港、香港货柜船埠等中国中枢金钱。

这种政策减轻，既是对风险的主动遮蔽，也折射出在外部博弈下，企业求生的奥密均衡。

01

来回时机耐东说念主寻味

这笔来回最耐东说念主寻味的，正是其精确卡位的时机聘请。

巴拿马运河看成通顺太平洋与大泰西的“咽喉要说念”，承担着大家6%的海运贸易量，每年有巨额船只穿梭于此。其垂危性了然于目，用航运界的话说“谁为止运河口岸，谁就掐住了太平洋与大泰西的脉搏。”

李嘉诚早在1997年就盯上了这块肥肉，旗下企业告捷拿下巴拿马运河两头巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港的为止权，之后更是不停进入，把口岸规划得申明鹊起。

可谁能思到，懂王蓦地跳出来搅局！

从2024年底启动就屡次放话，称巴拿马运河是“好意思国垂危国度金钱”，还阻扰要“收回”运河，以至以武力相逼。他给出的情理失误畸形，一会儿说巴拿马对好意思国船只收费太高，一会儿又拿所谓的“影响力”说事无端攻讦，妄图以此为由斥逐李嘉诚。

好意思国无非等于驰念咱们在巴拿马运河的存在感越来越强，会阻扰到其在拉好意思的“后院”地位。而李嘉诚旗下的和记口岸集团，恰正是巴拿马运河两头两个垂危口岸的运营者。这就让好意思国坐不住了，启动对和记口岸集团“挤眉弄眼”，以至撺掇巴拿马政府对其进行审计。

在这种刚劲的压力下，李嘉诚能如何办？

持续遵守，可能面对巨大的风险，不仅多年的投资打了水漂，口岸规划权也可能一忽儿化为子虚。果决出售，虽说有些不舍，但至少能实时止损，还能拿到一笔大齐资金。

在比权量力之后，李嘉诚聘请了后者，果决聘请在3月4昼夜深发布公告，将掌控巴拿马运河两头咽喉要说念的口岸金钱拱手让出，卖给由好意思国本钱贝莱德牵头的财团。

这次来回虽以“纯生意步履”评释注解，但贝莱德财团背后好意思国本钱介入的深意，了然于目。那等于通过控股大家10.4%集装箱朦拢量的口岸荟萃，好意思国正试图重构航运讲话权。

这看似是一场泛泛的生意来回，实则是李嘉诚在无奈之下的“割肉”之举，背后尽是心酸与无奈！

02

贝莱德财团的“贪心”

贝莱德牵头的财团，无疑是这次来回的大赢家。

228亿好意思元来回额背后，是199个集装箱泊位、覆盖23国的大家物流荟萃，更是对地球最辛苦水说念为止权的致命卡位。

贝莱德财团，一个由三大巨头构成的刚劲定约，正悄然重塑大家航运模式。

大家最大资管公司贝莱德，手持超10万亿好意思元金钱，是这场本钱游戏的主导者。其控股的大家基建投资公司GIP，凭借丰富的基建运营教学，掌控着项指标落地与践诺；而地中海航运旗下船埠投资公司TiL，则依靠大家第二大航运公司MSC的雄壮货量，为通盘这个词财团提供坚实的业务扶助。三者联袂，构建出一个坚不成摧的“本钱—基建—航运”闭环。

来回完成后，他们将本色为止大家约10.4%的集装箱船埠朦拢量，整夜踏进口岸业三巨头，同期也意味着好意思国本钱将进一步为止巴拿马运河的运营。

巴拿马运河2024年创记载的9944艘船舶通行量、49.86亿好意思元总收入，早已让这条152年历史的运河成为大国博弈的终极标的。

贝莱德财团看中的，毫不单是是口岸的运营收益，更是大家航运的纰谬节点。通过掌控这些口岸，他们将在大家贸易中占据更有益的位置，大幅种植本身的讲话权。

回溯历史，好意思国为了修建巴拿马运河，没少干缺德事。

他们先是规划巴拿马脱离哥伦比亚零丁，然后凭借不对等契约抢占运河区，大力糟踏巴拿马的主权。

在修建历程中，好意思国对劳工自便克扣，致使近3万东说念主因伤病致死。更过分的是，他们以“保卫运河”为名，在巴拿马历久派驻武力，把中好意思洲当成自家后院，动辄阻扰邻近国度。

运河带来的大齐利益，险些全被好意思国独吞，而巴拿马东说念主民却一无通盘。直到1999年，好意思国才以“扶助”的姿态将运河清偿巴拿马，其霸权行为才暂时告一段落。

如今，好意思国本钱又思故技重施，妄图通过贝莱德财团重新掌控运河。

03

李嘉诚的“进”与“退”

这是否意味着，李嘉诚在面对好意思国压力时聘请了谐和？

谜底绝非如斯肤浅。其实，关于长和来说，出售口岸金钱虽是无奈之举，但谐和也绝非毫无收益。

190亿好意思元现款流一忽儿注入长和，使其净欠债率从23.6%骤降至18%以下，这种“断臂求生”策略让长和股价单日暴涨22.9%，市值飙升1819亿港元。

这次出售大家口岸业务中枢金钱，名义上看是“退”，试验上是“进”。

口岸业务诚然是长和集团的垂危板块，但连年来，大中国区除外的口岸业务对集团利润的孝顺并不卓绝。客岁上半年，大中国区除外的口岸业务营收178亿港元，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为62.5 亿港元。

看似还可以，但其在集团总利润中的占比却一丁点儿，仅占集团总值的1%，在口岸业务板块中也仅占3.9%的朦拢量。相背，保留中国香港、深圳及内地的口岸金钱，如盐田国际、香港国际货柜船埠等，才是长和集团的政策重点。这表示，李嘉诚仍喜爱亚太市集，尤其是中国市集。

换句话说，这些国外口岸金钱对长和集团的孝顺度也曾接近瓶颈，而潜在的地缘政事风险却在不停攀升。在这种情况下，出售金钱不仅不是“谐和”，而是一种主动出击的贤慧聘请。

在大家经济形式充满省略情趣确当下，领有如斯充沛的现款流，意味着更强的抗风险才气和更机动的政策布局空间。更垂危的是，李嘉诚可以将资金进入到更有后劲、答复更高的业务界限。

李嘉诚的投资标的，肤浅来说等于“何处有后劲，就往何处砸钱”！

连年来，他把眼神盯上了东说念主工智能、可再生动力、东南亚市集、医疗科技和房地产这些热点赛说念，玩得申明鹊起。

在东说念主工智能界限，李嘉诚通过维港投资，猖獗加码，投了芯片、大数据、云规划、机器东说念主，以至造谣东说念主技能，险些把AI产业链摸了个遍。

可再生动力方面，他更是大手笔。2024年，长江基建拿下英国32处风电场，还搞了个10亿好意思元的私募信贷基金，专门营救动力转型。

东南亚市集更是被他盯上了。他在越南、新加坡、印尼等地大搞泊车场运营，还布局餐饮、文娱，径直把生意作念到当地东说念主的家门口。

医疗科技界限，李嘉诚也没闲着。他投资了活体神经芯片、细胞生物技能，还给香港大学医学院捐了超声波医疗仪器。

房地产方面，李嘉诚更是牢不成破。在香港黄竹坑拿下360亿港元的地铁站物业神态，在北京御翠园开盘卖房，径直把传统上风进展到极致。

从这个角度看，长和不仅莫得“谐和”，反而通过这次来回完结了金钱的优化建设和政策的主动升级。

期间在变，李嘉诚的棋局也在变。

但不变的是，他永恒是阿谁最懂期间的玩家。